【华安策略丨周观点】催化剂强度决定“高切低”持续性，景气周期品主线和提前确定性仍需重视

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主要观点 IDEA 市场方向发生变化的契机关注政策落地的速度和效果，在出现变化之前预计市场仍然延续震荡走势；配置上“高切低”特征显著，催化剂强弱程度决定持续性，可关注有景气支撑的周期品（有色、煤炭、公用、建材），农林牧渔，军工，关注新质生产力主题。 市场观点： 市场变化的契机关注政策落地的速度和效果 预计市场仍将维持震荡态势。 一方面尽管5月PMI走弱，但高频数据大方向延续改善态势，我国与发达经济体补库周期共振，需求端并无大幅下行风险。另一方面市场变化的契机或者更加关注的是前期政策定调下落地的速度、节奏以及传导效果，短期内新出政策超预期可能性较低。震荡以震荡相对，等待新变化出现。 市场热点1：如何看待5月PMI维持弱势? PMI下破荣枯线，内需受“五一”影响，外需订单有所走弱。小企业PMI快速 ………………………………