张瑜：牛市进程的八个观测指标

文章预览

文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人： 陆银波（15210860866） 报告摘要 引子：牛市的时间段划分 我们分析历史上的五次快牛（出现过 20 个交易日内，上证综指最大涨幅超过 20% 的时间段）。起点为局部最低点，终点为局部最高点。 本轮行情，上证综指从 9 月 18 日至 9 月 30 日，区间涨幅已经超过了 20% （ 22.8% ）。因而，过去五次快牛期间的一些指标变化对于本轮行情的跟踪而言有借鉴意义。 由于快速行情中的研判往往需要非常高频，因此本文选取交易层面指标为主。这些指标都具备双面性，一方面指标越好意味着热度越高，另一方面指标太好又会意味着物极必反。所以本文相关指标的定量比较并不代表我们对市场走势观点，那一定过于刻舟求剑，我们的目的是向专业投资者提供一个工具——即相 ………………………………