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分析师：李超 / 孙欧 来源：浙商证券宏观研究团队 具体参见2024年07月25日报告《MLF量增、价降的政策意图？》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。 全文约3700字，阅读大约需要9分钟 核心观点 2024年7月25日，央行增加2000亿MLF投放，利率下降20BP，降幅高于7天逆回购利率的10BP。我们认为放量一方面是维稳短期资金面，另一方面是受银行同业存单主动负债承压的影响；利率下调幅度更大是兼顾银行净息差压力，并收窄与同业存单的利差，总体看有助于保证银行利润对资本补充的可持续性，及后续银行支持实体经济的可持续性。从政策框架维度，后续可能将每月MLF操作时间后移至每月25日，即LPR报价之后，弱化MLF的重要性，由7天逆回购利率作为政策利率，其他利率由短及长传导的机制在逐步理顺，提示关注月中流动性状况。 固定布
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