【信达固收】如何看待降息后MLF操作的意义与DR007的抬升——流动性与机构行为周度跟踪

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转载自“钟摆效应” 报告摘要 货币市场 ： 本周央行公开市场净回笼流动性682.5亿元。周一资金利率跟随7D OMO下调而回落，周二周三公开市场大幅净回笼，资金面边际收敛，周四央行额外开展2000亿MLF操作且利率调降20BP，逆回购也转为大额净投放，但跨月因素影响下，DR007升至1.92%，而隔夜利率有所回落。 质押式回购成交量全周日均成交上升0.32万亿至6.42万亿，质押式回购整体规模持续上行至10万亿以上。大行净融出在上半周的回升后维持高位，股份行周二后持续回升，城商行先升后降规模大致平稳，银行刚性净融出在上半周快速回升后下半周升幅收窄。非银方面，货币基金与理财产品融出先降后升整体变化有限，而主要非银机构融入持续增加，新口径资金缺口指数震荡下行，从上周五的9646回落至8143。 各类机构跨月进度与20-23年同期均值水平接近， ………………………………