内需不足，该下雨了——宏观周报

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文：任泽平团队 导读 大类资产方面，美元小幅回升、黄金震荡。 上周整体（7月15日至7月21日），美元小幅回升，美债收益率上升，黄金震荡，工业金属回落，全球主要股指多数下跌，A股、道指涨。期间，黄金、道指创新高。 “特朗普交易”升温，特朗普的政策主张或推高通胀、推高美债收益率，行业层面利好传统能源和公共事业，支持加密货币。 国内经济，二季度经济放缓，实际GDP同比4.7%，名义GDP同比4.0%，均弱于一季度， 该放水了 。 6月生产、消费、投资均有不同程度下滑；亮点在出口和制造业投资仍保持高速增长，但也略有放缓；地产数据有所改善，销售和投资降幅收窄。 二十届三中全会于7月15日至18日在北京举行。7月21日，《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》发布。 会议强调，改革要更 “进一步”，包括创 ………………………………