海天味业，消失的5000亿！

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5000亿！ 这是自2021年初以来，海天味业市值缩水的幅度。 从成长的角度看，在消费行业，贵州茅台、农夫山泉、海天味业和金龙鱼被认为是成长逻辑最硬的四家公司，因为具备独特的护城河以及需求端的刚性和高频特性。 但是，现在看这个逻辑似乎不那么完美了，酱油代表的调味品行业需求的高频和刚性并未改变，可是海天的市值却变了。 那么，海天的护城河到底还在不在？ 海天作为消费行业成长的标杆，被公认的护城河主要有4个。 第一，市场份额优势。 和片仔癀、同仁堂、东阿阿胶等医药企业不一样，消费类企业极少有保密配方的护城河，更多的还是在市场份额上。 数据显示，尽管我国调味品行业极其分散，尤其是酱油作为第一大细分领域竞争更激烈，但早在2020年海天在酱油的市占率却高达17.7%，远超第二的中炬高新以及千禾味业、加加 ………………………………