【招商策略】TMT成交额占比升至高位，融资与ETF流向背离——金融市场流动性与监管动态周报(0211)

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张夏 S1090513080006  涂婧清 S1090520030001 田登位 S1090524080002 王德健  研究助理 节后A股市场出现了明显的结构性行情，从交易特征上看一方面计算机行业驱动TMT成交额占比升至历史高位，另一方面融资资金快速流入与ETF连续流出形成背离。往后看，预计2月A股偏小盘、偏成长、偏科技主题的风格将继续相对占优，对应指数上看好中证1000、科创50。 核心观点 ⚑   近期市场交易结构有哪些特征： 第一，TMT行业成交额占比升至历史高位。从大类行业视角看，2月10日TMT行业成交额占全部A股成交额45.16%，接近2023年ChatGPT带动 “AI+”行情时的高点。细分到申万一级行业，计算机是本轮TMT热潮的核心驱动，2月10日计算机板块占全部A股成交额比重达18.26%，也十分接近2023年高点。第二，从资金面来看，近期融资资金与ETF发生了背离，节后四个交易日融资资金合计流 ………………………………