【聚酯周报】PX估值大幅回落，旺季行情需宏观发力

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2024年8月17 日 能化-聚酯链 PX估值大幅回落，旺季行情需宏观发力 观点概述： PX供应：供应86.4%，接近历史最高位，今年调油需求消失，PX当前加工费偏高生产动力强，年底平衡表过剩压力大。。 PTA供应：PTA开工维持在82.7%高位，龙头企业有一定调节能力，矛盾不大。 EG供应：国内EG开工持续走高，到港不强，但预计三季度月均进口仍然不高，但供应已经不缺。 需求：下游织造开始好转和补库，逐渐进入旺季节奏。宏观上美国衰退预期缓解，国内社零数据仍然偏差，利好不足。 策略建议： 目前有矛盾的主要是PX，经过本周回调后估值泡沫已经显著释放，但当前的正常利润也不足以造成主动供应缩减。因此能否转强主要看后续需求能否稳住，本周下游进入旺季节奏，有利于聚酯开工之后走高，但宏观上缺少利好，因此反弹动能或不太强，短期看震荡， ………………………………