【浙商银行FICC·固收日报】柳暗花明又一村

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境内市场 市场情况 从周四的盘面来看，近期广义基金的卖出浪潮基本结束，可能是基金申购增加，基金日内从减持迅速转为给新增加资金进行配置。特别是下午三点后申赎数据明确后，基金买入速度明显加快。全天看，基金加速买入3年以上各期限债券，保险继续逢回调买入的节奏；券商和银行继续在年末前适当减仓，优化各类指标。 全天收益率变动看，3年以上债券收益率普遍显著下行3.5-4BP，前期活跃券显著上行后，再度转为一马当先式的下行。活跃券近期因为机构行为而呈现双向明显摆动，而非活跃券则呈现涨少跌多的情况，关键期限活跃和非活跃券利差仍然较宽。 跨年过后，市场主导力量可能从交易属性资金转为配置资金。对于配置资金看，更倾向于静态收益较高的资产，关注近期利差明显走阔的超长债、长期地方债、非活跃券的相对表现 ………………………………