恒立液压 | 点评：深度布局电动化工程机械零部件，高速泵&电缸推动电动化进程加速

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【东吴机械】周尔双13915521100/李文意/韦译捷/钱尧天/黄瑞/谈沂鑫 投资评级： 买入（维持） 投资要点  1    工程机械的电动化可以大致拆分为“三步走”       （1）电动化1.0： 将燃油供能系统替换为电动供能系统，同时沿用集中式液压传统架构，保留多路阀为核心液压控制组件，缺点在于大量能量被消耗在油路与多路阀中； （2）电动化2.0： 行走/回转系统实现电动化，降低多路阀集成程度，同时部分采用电液混合式驱动模式（电机+液压缸）； （3）电动化3.0： 执行机构电动化，采用电缸代替传统液压缸为传动组件；同时采用 分布式传动布局： 在高速泵的基础上，缩小电机与泵的体积，将电机+高速泵点对点驱动对应执行器，尽可能降低不必要的能量消耗、使得整机效率最大化。  2    高速泵是未来电动化工程机械分布式的关键破局 ………………………………