毛利率比肩茅台，毛戈平还能靠“剪刀差”割多久？

主要观点总结

毛戈平公司计划IPO，经过近十年的努力终于通过了港交所的上市聆讯，目标交易规模约为3亿美元。公司以其创始人毛戈平命名的品牌MAOGEPING为主要收入来源，并因其高端国货美妆的定位而拥有极高的毛利率。然而，毛戈平公司的业务模式高度依赖个人IP和线下直销渠道，其利润空间虽然巨大，但也面临着不确定性和挑战。文章分析了毛戈平公司的历史发展、业务模式、业绩腾飞的原因、以及面临的挑战和未来发展前景。

关键观点总结

关键观点1: 公司历程及IPO计划

毛戈平公司经过近十年的努力，终于通过了港交所的上市聆讯，计划于近期启动IPO。

关键观点2: 业务高度依赖个人IP

毛戈平公司的业务模式高度依赖于创始人毛戈平的个人IP，其创始人利用自媒体红利推动公司业绩腾飞。

关键观点3: 高毛利率与独特业务模式

毛戈平公司因其高端国货美妆的定位而拥有极高的毛利率，主要依赖线下直销渠道和专柜销售，通过美妆顾问推动销售。

关键观点4: 行业挑战与未来发展

随着美妆市场竞争加剧和消费者需求变化，毛戈平公司面临挑战。为了保持竞争力，公司需要加大研发投入，提升产品力，并关注行业趋势和消费者需求变化。

文章预览

作者 | 象升 来源 | 零售公园 苦等近十年，毛戈平即将圆梦IPO。 近日，“独角兽早知道”报道，毛戈平已通过港交所上市聆讯，计划于11月21日启动预先路演及投资者教育活动，12月启动IPO，目标交易规模约3亿美元。 结合财报来看，毛戈平拥有极强的成长性，2021年-2023年营收复合年增长率为35.3%；净利润复合年增长率为41.6%，确实具备推开资本市场大门的底气。 不过毛戈平的IPO之旅并不顺遂。早在2016年，毛戈平就开始冲击A股，此后三度折戟。2024年4月，毛戈平转战港股，首战再次铩羽而归，二战终于通过聆讯。 资本市场之所以如此谨慎地看待毛戈平，不光在于其高度依赖个人IP，不确定性极大，更因为其缺乏深厚的商业护城河，很大程度上依赖线下专柜的“剪刀差”创收。随着美妆市场竞争逐渐加剧，毛戈平接下来或许很难继续“凶猛成长”。 ………………………………