电子樊志远丨Credo公司点评：单季营收创纪录，AEC迎来加速增长

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金选·核心观点 业绩简评  公司FY25Q2（24.8~24.10）营收创纪录，达到7203.4万美元，同比+63.6%，环比+20.6%；GAAP毛利率63.2%，Non-GAAP毛利率63.6%；GAAP净利润-422.5万美元，Non-GAAP净利润1225.5万美元。 公司迎来收入环比加速时刻，公司指引FY25Q3收入1.15~1.25亿美元，中枢环比增长67%，GAAP毛利率60.6%~62.6%，Non-GAAP毛利率61.0%~63.0%。公司预期FY25Q4实现双位数环比增长，并预计FY26收入实现50%左右的同比增长。 经营分析  公司FY25Q2实现产品销售收入6444.3万美元，产品工程服务收入463.2万美元，IP收入295.9万美元。公司本季度以及未来季度的收入驱动主要来自AEC在下游客户放量。 除了原有头部云厂商以外，公司与XAI也进行深度合作。公司本季度有三家客户收入占比超过10%，其中微软收入占比达到11%，公司第二家AEC大型客户收入占比达到33%，另外公司本季度有一家新的大型客 ………………………………