主要观点总结
本文围绕海外矿端供应中占主导地位且最具代表性的澳矿展开，重点跟踪2025财年的产量、成本指引和2024Q3的实施情况，并得出结论。高成本矿边际性减产或休眠，而低成本矿为保持成本优势不会减产太多。目前在产的矿产量指引微增，主要矿山公布的锂精矿产量指引从2024财年的276-301万吨上调至2025财年的289-323万吨。文章还提到了其他矿山的生产动态，包括高成本矿的减产计划、新投产或复产矿的优势等。
关键观点总结
关键观点1: 澳矿产量和成本指引
总体产量预计增加，其中Greenbushes、Pilbara、Wodgina与上年相比持平或有小增，新增矿Bald Hill增加12-14.5万吨。从澳矿2025财年的成本指引来看，成本梯队差异明显，部分矿山降低成本以应对市场变化。
关键观点2: 高成本矿生产动态
高成本矿如Mt Marion面临减产和休眠，展示保守态度以应对市场变化。
关键观点3: 新投产或复产矿优势
新投产或复产的矿如Kathleen Valley矿和Bald Hill矿在运营成本和品位方面有一定优势，给市场供应带来新增量。
关键观点4: 市场趋势
低成本矿未大幅减产，市场呈现中枢震荡。随着新矿的投产和旧矿的复产，预计市场供应将有所增加。
文章预览
摘要： 前两年碳酸锂价格高位，高利润吸引锂矿项目纷纷建设开发，但随锂矿投扩产完成，全球范围供应增加，锂价进入下行周期。在锂价持续低迷的背景下，部分高成本矿山难以支撑运维成本，面临关停或出清的风险。本文围绕海外矿端供应中占主导地位也最具代表性的澳矿展开，重点跟踪2025财年（即2024Q3-2025Q2）的产量、成本指引和2024Q3的实施情况，并得到结论：1.高成本矿边际性减产或休眠，但尚未彻底出清，而低成本矿为保持成本优势不会减产太多。2.目前在产的矿产量指引微增，主要矿山公布的锂精矿产量指引从2024财年的276-301万吨上调至2025财年的289-323万吨。3.综合来看，供应端存在大量休眠的高成本矿，大量减产并带动价格大幅反弹的概率不大，预计价格在当前7-8万元/吨区间维持波动。 正文： 一、低成本澳矿：小幅增产，未发生大量
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