不信

主要观点总结

文章主要讨论了周五的发布会内容，包括逆周期调节、扩大财政支出规模、中央财政在举债和赤字方面的空间、应对外部环境及市场反应。文章还分析了股票市场的状况，指出市场风险偏好不起来的问题，并提到了汇率对债券市场的影响。

关键观点总结

关键观点1: 强调逆周期调节和扩大财政支出规模

文章指出中央财政在逆周期调节方面有所动作，通过扩大财政支出规模来应对当前的经济形势。

关键观点2: 应对外部环境和市场反应

文章提到市场针对发布会的内容有一定的反应，包括商品市场的积极表现，但股票市场风险偏好不起来。同时，文章也指出了市场在面对外部环境时，需要灵活应对。

关键观点3: 关于汇率对债券市场的影响

文章提到YM短期关注汇率，汇率对债券市场的影响依然存在挑战。同时，文章也指出了债券市场已经无视了一些因素，主要源于风险偏好下降和避险需求的上升。

关键观点4: 资金面存在的挑战和债券市场的无视

文章提到了本周资金面存在的调整因素，如MLF到期、缴税以及春节前取现需求等。同时，文章指出市场认为现在的收紧是为了以后的宽松，而债券市场已经无视了这些挑战。

文章预览

其实周五的发布会开得还是可以的 既强调了逆周期调节，扩大财政支出规模，中央财政在举债和赤字方面有较大的空间 同时也强调了会针对外部环境，灵活应对 周五晚间商品是有反应的 今天商品走得也不错 但股票的问题在于，风险偏好起不来 924 到 11 月这段，很明显市场是忽略利空的 但现在市场是在忽略利多 大 A 的定价又回到 924 之前的不见兔子不撒鹰的模式 文件没用 提法没用 得有具体的数字和措施 并且这个数字和措施是可置信的 得规模足够大到让市场认为可以扭转基本面预期的 YM 短期的重点已经跑到了汇率 但依然没有阻止债券市场收益率下行 尽管这周资金面是存在调整的 比如 MLF 到期、缴税以及春节前的取现需求 如果 YM 关注汇率 对冲规模不及预期 对资金面来讲，还是存在挑战的 但债券已经无视了这些 主要依然源于风险偏好下降 避 ………………………………