【开源食饮】洋河股份：业绩阶段性承压，高分红率具有吸引力——公司信息更新报告

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核 心 观 点 收入业绩符合市场预期，分红率进一步提升，维持“增持”评级 2024H1公司实现营收228.8亿元，同比+4.6%；归母净利79.5亿元，同比+1.1%。2024Q2公司营收66.2亿元，同比下降3.0%；归母净利18.9亿元，同比下降9.8%。收入业绩符合市场预期，考虑省内竞争环境激烈，我们下调2024-2026年盈利预测预计2024-2026年净利润分别为102.2（-8.8）亿元、105.2（-19.7）亿元、110.9（-30.1）亿元，同比分别+2.1%、+2.9%、+5.4%，EPS分别为6.79（-0.58）元、6.99（-1.30）元、7.36（-2.00）元，当前股价对应PE分别为12.1、11.7、11.1倍，公司分红率进一步提升，逐步具备配置价值，维持“增持”评级。 受市场需求和竞争环境影响，公司二季度增速转负 2024H1公司中高档酒/普酒收入分别同增4.8%/5.2%，内部结构来看，M6+受商务需求影响较大，同时省内竞争环境激烈，海、天等大众型产品份额 ………………………………