背靠雷军，闪回科技再闯IPO

主要观点总结

闪回科技有限公司再次向港交所递交招股书，拟在香港IPO上市。尽管完成了五轮融资，该公司仍资不抵债，流动净负债是公司总资产的两倍多，并且连续三年亏损，毛利水平不高。此外，应收款项暴增一倍。该公司的业务对消费者口碑的依赖度较高，同时面临行业普遍问题如高采购成本、激烈的价格竞争等。

关键观点总结

关键观点1: 公司财务状况

闪回科技存在资不抵债的情况，流动净负债是公司总资产的两倍多，并且连续亏损。虽然完成了五轮融资，但债务负担主要来自于赎回负债，且赎回负债逐年增加。

关键观点2: 公司业务情况

闪回科技专注于手机回收服务市场，通过“闪回收”和“闪回有品”两大自主品牌开展业务。据弗若斯特沙利文的资料，该公司是中国最大的提供线下以旧换新的手机回收服务提供商之一。

关键观点3: 公司上市迫切性和资金用途

闪回科技迫切需要通过上市筹集资金，以缓解赎回负债等问题。招股书中提到，本次IPO所募集的资金将被用于加强与上游资源合作伙伴的战略合作，增加技术研发改进评估和检测系统以二手商品的效率和准确性以及拓展业务范围至更多类型的二手电子产品和相关服务。

关键观点4: 行业普遍问题

行业面临高采购成本、激烈的价格竞争以及对上游供应商的高度依赖等问题。此外，二手电子产品的定价不统一，公司需要在采购和销售两端进行大量的成本控制和市场策略调整以维持竞争力。

关键观点5: 消费者反馈与投诉

闪回科技业务对消费者口碑的依赖度较高。黑猫投诉平台上有超过200条针对“闪回收”和“闪回优品”的投诉，主要集中在验货不专业和压价等涉嫌欺诈消费者方面的投诉。

文章预览

招股书显示，闪回科技有资不抵债的情况，流动净负债是其总资产的两倍多。闪回科技的毛利率不到10%，三年间持续亏损。 记者 | 唐植潇 近日，闪回科技有限公司再次向港交所递交招股书，拟在香港IPO上市。这是继其于2024年2月26日递表失效后的再一次申请。 相关资料显示，目前闪回科技与小米、京东、华为、vivo和OPPO等企业都在业务层面上有所合作，与超过4.2万家线下商家合作。自2023年11月起，闪回科技开始在香港提供线下以旧换新手机回收交易服务。 从招股书披露的数据来看，闪回科技仍存在负债等问题。闪回科技称，本次IPO所募集的资金将会被用于加强与上游资源合作伙伴的战略合作，增加技术研发改进评估和检测系统以二手商品的效率和准确性以及拓展业务范围至更多类型的二手电子产品和相关服务。 1 五轮融资后仍负债 招股书披露， ………………………………