夏春：什么样的制度设计能让A股永远告别3000点？

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本文首发FT中文网 本文视频版 10 月20 日， A 股再次跌破 3000 点，股民们都有 “ 大梦 ” 一场， “ 一无所有 ” 的感觉。 有统计显示过去 16 年这样的场景超过 50 次。 10 月 24 日，中国 23 年来首次年内增加财政赤字，增发万亿国债支持灾后重建，四季度财政加大力度；以及中央汇金公司近期买入四大银行股票与 A 股 ETF等 ，诸多信号指向 A 股即将反弹。 但我们必须看到中国的宏观政策与资本市场之间存在一些深层矛盾，如果解决不了，未来 3000 点保卫战仍然会继续上演。 2015 年，我在 FT 中文网发表文章分析 A 股最大的谜团 - A 股与 GDP 表现长期脱节 - 背后的三大原因。第一，上市企业大多数是净利润增长率不高的国有企业，他们也不是中国 GDP 增长的主要动力；第二，上市标准过高，激励公司上市前财报夸大或者造假，上市后不再掩盖；第三，缺乏 ………………………………