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从成本端来看,一方面,美联储暗示明年或降息3次,原油价格短期上涨,关注能否打破下行趋势;另一方面,调油逻辑弱化后,近期在高开工背景下,市场货源相对宽裕,PX整体以承压为主,短期价格难有明显的修复。从PTA基本面来看,供应端,在高加工费背景下,存量装置检修重启,12月前后新增产能存在投放预期,PTA供应充足。需求端,下游聚酯负荷目前仍维持在89%—90%,但是后续存在终端订单减少和产成品累库的负反馈压力。综合来看,PTA短期面临成本支撑走弱和供需弱势预期,后期走势仍将偏弱。 1.成本端支撑走弱 原油方面,中长期来看,需求疲软叠加OPEC+闲置产能充裕,对原油价格构成威胁,但是受美联储降息预期以及大量回购SPR计划执行的影响,原油价格或呈现先抑后扬走势。 PX方面,随着汽油季节性需求回落,原油和成品油裂解价
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