【方正芦哲】GDP4.7%背后的五个经济特点——Q2经济数据点评

文章预览

芦哲   S1220523120001 联系人：占烁 核心观点 国家统计局发布二季度经济数据，GDP增速4.7%，略低于Wind一致预期5.1%。总结来看，上半年经济有如下5个特点： 一是总量层面上，下半年5%目标的压力加大，需要更加努力 。一季度5.3%的开门红为实现全年目标打下较好基础，但二季度增速在较低基数的情况下仍然回落至4.7%，代表经济运行中短期波折加大。同时GDP季调环比增速从Q1的1.6%回落至Q2的0.7%，下降0.9个点，与去年同期从1.8%下降至0.8%的降幅较为接近。整体看，上半年经济增速5%，下半年需要不低于5%，才能实现全年增长目标。 二是价格层面上，物价指数变动来自于基数效应而非涨价效应 。Q2名义GDP增长4.0%，较Q1下降0.2个点，而同期实际GDP增速下降0.6个点。名义GDP增速降幅更小，来源于GDP平减指数的改善，平减指数已经从一季度的-1.1%收窄至二季度的-0 ………………………………