【东吴电新】骄成超声2024年三季报点评：业绩拐点已至，新赛道扩拓，打开增长空间

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盈 利 预 测 与 估 值 投 资 要 点 Q3业绩符合市场预期。 公司24Q1-3营收4.1亿元，同降10%，归母净利润0.2亿元，同降73%，毛利率51.4%，同减3.2pct，归母净利率5.0%，同减11.6pct；其中24Q3营收1.6亿元，同环比+52.7％/+33.8％，归母净利润0.2亿元，同环比+17%/+262％，毛利率53.6%，同环比-9.9/+9.5pct，归母净利率9.2%，同环比-2.9/+5.8pct。 非金属焊业务占比提升，极耳焊业务占比下降。 根据我们测算，Q3看，公司非金属焊接收入4千万元，配件耗材收入4千万元，二者合计占比约50%，线束+IGBT收入4千万元，极耳焊收入2-3千万元，锂电占比降至低位。Q3整体毛利率53.6%，同降9.9pct，由于非金属焊接占比提升，产品毛利率相对偏低。全年看，我们预计公司收入增长10%+至近6亿元，极耳焊收入2亿元，耗材收入1.5亿元，线束+IGBT收入1亿元，同比翻倍增长，非金属焊接收入5-6千万元， ………………………………