小熊电器||高基数+行业需求疲弱竞争激烈致2024Q2业绩仍承压，外销双位数增长——开源可选消费

主要观点总结

本文是对开源证券旗下小熊电器公司的业绩报告进行解读，分析公司在高基数、行业需求疲弱和竞争压力下的业绩表现。报告包括财务数据和业绩分析，风险提示以及评级声明等。

关键观点总结

关键观点1: 公司业绩承压

由于高基数、行业需求疲软和竞争加剧，公司2024H1和Q2业绩均出现下滑。

关键观点2: 营收情况

公司2024H1营收下滑明显，主要源于各品类产品销售收入均有所下滑。小家电内需市场同样承压，市场表现不尽如人意。

关键观点3: 毛利率下滑

公司毛利率受到销售结构及行业竞争的影响，呈现下滑趋势。

关键观点4: 费用情况

公司期间费用率上升，导致归母净利率下降。这主要受到销售费用、管理费用和研发费用的影响。

关键观点5: 风险提示

报告提到的新品拓展、行业竞争和原材料价格上涨等风险因素需引起关注。

关键观点6: 评级声明

报告对小熊电器公司的股票投资评级为“买入”，预计未来六个月内股价有上涨潜力。

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点击关注， 可以订阅哦！ 投资要点 文：开源吕明可选消费团队（家电/轻工/纺服） 2024Q2业绩承压，静待高基数度过后业绩修复，维持“买入”评级 2024H1公司实现营收21.31亿元（同比-8.97%，下同），归母净利润1.61亿元（-32.01%），扣非归母净利润1.23亿元（-40.4%）。单季度上看，2024Q2营收9.37亿元（-14.01%），归母净利润0.1亿元（-85.89%），扣非归母净利润0.08亿元（-84.78%）。同期高基数+行业需求疲软竞争加剧致2024Q2业绩仍承压，我们下调2024~2026年盈利预测，预计2024~2026年归母净利润为3.81/4.22/4.64亿元（原值为4.93/5.62/6.39亿元），对应EPS为2.43/2.69/2.96元，当前股价对应PE为16.1/14.5/13.2倍。伴随基数压力缓解，静待后续新品周期+费用产出比改善后业绩改善，以及外销品牌出海贡献增量，维持“买入”评级。 2024H1内需仍承压，受益海外小家电需求外销双位数增 ………………………………