5月银行策略：一季度业绩分化，主推中长期逻辑标的-招证|银行

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招商证券|银行 廖志明团队 正文 一季报营收增速小幅下行，但分化不小。 A股上市银行整体1Q21营收增速3.7%，较20年的5.5%有所下降。主要是息差收窄及债市波动等影响，随着息差企稳及债市影响减弱，后续营收增速有望向资产规模增速靠拢。具体来看，共有12家上市银行1Q21营收增速低于0，其中，紫金、厦门、贵阳、郑州、民生、浦发等6家上市银行1Q21营收增速低于-10%，一季度经营情况偏差。 招商、平安、兴业、杭州、江苏、成都、宁波等7家上市银行1Q21营收增速高于10%，显著高于行业平均，一季度经营情况较好。 1Q21 盈利增速改善，但分化较大。 A股上市银行整体1Q21归母净利润增速4.6%，较20年的0.7%上升明显，主要系信用成本改善。21Q1除个别银行外，上市银行大多不良 ………………………………