【国信宏观固收】固定收益衍生品策略周报：现券虽弱，期货组合收益亮眼——4月策略回顾

文章预览

主要结论 国债期货策略 表1：国债期货未来一周策略建议 利率互换策略 表12： 利率互换未来一周策略建议 正文 国债期货策略 方向性策略 策略回顾：4月债市受多重利空影响，整体走弱，国债期货表现略强于现货。4月第一周，债市处于震荡阶段；4月第二周和第三周，5、10年期国债收益率分别快速上行约18BP和17BP；4月第四周，债市先下跌后反弹。整体而言，3月期间5年国债收益率上行约25BP，而10年国债收益率上行约18BP。而对于期货，3月TF1706累计下跌0.94，对应收益率上行约22BP；而T1706累计下跌0.93，对应收益率上行约12BP，国债期货走势整体略强于现货。 表2： 5年国债期货方向性策略回顾（2017年4月） 表3： 10年国债期货方向性策略回顾（2017年4月） 4 ………………………………