【华泰科技】全球半导体观察：ASML明年收入指引低于预期，关注AI投资趋势

文章预览

如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！ 核心观点 华泰观点：ASML:AI增长或不足以弥补明年中国/成熟工艺下滑对增速影响 10/15, ASML发布Q3业绩，Q3订单26.3亿欧元，环比下降超50%，低于市场预期，公司下修2025年收入指引至300-350亿欧元（原指引：300-400亿欧元），中位数同比下降7%，引发包括英伟达（-5%），台积电（-2%），东京电子（-9%），北方华创（-3%）在内主要半导体企业回调。我们认为：1）这次ASML订单和2025年收入指引低于预期验证了我们之前报告《全球半导体观察：2025年中国大陆进入收获期，海外AI相关投资加快》(8/19)的观点，随着项目落成，中国代工企业2025年进入收获期，海外设备厂商中国大陆收入或将同比下降11%。2）手机、PC等消费产品的全球需求疲软以及Intel战略调整可能是拖累先进工艺投资的主要原因，目前还没有看到CoWoS ………………………………