【中金固收·利率】海外市场波动后对美债和中债的影响

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正文 近期，全球金融市场波动明显加大，股、债、汇、商等大类资产的波动率都明显上升。美国股市从7月中旬开始出现调整，8月5日当天日本股市出现创历史记录的跌幅，引发了全球股市当天的向下调整。股市的调整也触发了全球债市、汇率和商品的相应波动，尤其典型的是日元汇率在短时间内有较大幅度的升值（图1），美债利率也出现快速的下行。虽然最近几天全球金融市场重新稳定下来，但仍未抹去近期的冲击幅度。 图表1：美国股市和日本股市今年以来走势（左）2021年以来日元汇率走势（右） 注：右图数据截至2024年8月9日 资料来源：Wind，中金公司研究部 全球股市的回调也许并不意外，毕竟在这一轮调整之前，全球股市从去年以来持续创新高，无论是发达经济体还是新兴市场，不少股票市场的指数点位都是历史新高，估值本身也处于历史 ………………………………