加密货币交易所代币

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加密交易所代币是中心化加密交易所的重要融资来源，它们也是加密行业中一些重大动荡事件的核心。本文构建了一个易于处理的模型，用于分析加密交易所代币的汇率，该模型结合了用户需求、投资需求以及交易所常见的代币回购承诺。本文推导出交易所代币的估值和完成回购承诺所需时间的闭式解。回购承诺可以增加通过代币销售筹集的资金量，但增加的资金始终少于回购承诺的折现成本。未来，投资者的价格操纵可能进一步增加回购承诺的成本。中国人民大学金融科技研究所（微信ID：ruc_fintech）对研究核心部分进行了编译。 来源 | Bank for International Settlements 作者 | Rodney Garratt, Maarten R.C. van Oordt 编译 | 李若瑶 一、引言 引言部分详细介绍了加密货币交易所及其代币在现代金融体系中的重要性。文章指出，尽管加密交易所面临诸多挑战，例如监 ………………………………