20+企业，游戏大厂做VC，4年投出一条「空间计算」产业链

主要观点总结

本文主要介绍了游戏大厂三七互娱在XR产业、硬科技领域的投资策略和成果。从投资版图的变迁、投资逻辑的变化、XR相关产业链的布局、以及底层投资逻辑等方面进行了详细阐述。

关键观点总结

关键观点1: 三七互娱的投资策略和投资逻辑的变化

三七互娱从最初的专注于游戏和泛娱乐内容的投资，逐步转型为更加注重科技驱动和未来趋势的投资者。这种变化一方面可能源于当时市场环境的变化，另一方面也源于科技现代化是我国的一项长期战略，技术发展趋势不可逆，三七互娱亟需新的业务增量。

关键观点2: 三七互娱在XR产业的投资布局

自2018年以来，三七互娱已累计投资超过20个XR相关项目，形成了一条完整的「空间计算」产业链。涵盖芯片、光学、整机、显示及材料、软件工具引擎、应用和空间计算等多个领域。

关键观点3: 三七互娱的投资成果

三七互娱在XR投资项目上已成功实现效益最大化。例如，AR衍射光波导厂商WaveOptics被Snap以5亿美元收购，以及Micro-LED微型显示技术厂商Raxium被谷歌以10亿美元收购，早期参投的三七互娱收获颇丰。

关键观点4: 三七互娱对XR产业的长期看好

尽管XR市场在短期内可能不会产生较大的回报率，商业化投资周期较长，但三七互娱仍长期看好XR/空间计算产业的发展。他们更偏向于投资一些偏底层供应链的人机交互技术，这些技术通常具备较多的落地场景和商业化变现能力，潜在回报率较高。

文章预览

游戏大厂做VC，开玩新「游戏」。 纵观 XR 产业过去五年投融资数据，参投机构达到了数百家，其中不乏头部财务机构 、产业资本、互联网大厂和国资。然而，在这其中，作为一家以游戏起家，并成功上市的互联网企业，三七互娱可以说是「XR投资阵营」中最特别的存在，看似与「硬科技」属性关联不大，但却是众多前沿技术落地的背后推手。 8月26日，三七互娱发布的2024年上半年财报显示，公司实现营业收入92.32亿元，同比增长18.96%；归母扣非净利润为12.75亿元，同比增长14.27%。稳步上升的集团财务数据，也为其在硬科技产业投资奠定了坚实的基础。 财报中同时指出，公司还通过科技投资方式逐步打通“算力基础设施—大模型算法—AI应用”的产业链布局，包括直接或间接投资了智谱华章、百川智能、月之暗面、硅心科技、深言科技、Yahaha、星河视 ………………………………