【股指周报】市场情绪见底，股指具备赔率

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2024年8月3日 宏观-股指 市场情绪见底，股指具备赔率 观点概述： 供应：自“新国九条”后市场整治的利好是不断推进的，融资和减持问题的改善也是显而易见的，但行情走的依然不顺畅，主因缺少增量流入的资金，重点还是在需求侧资金风偏太弱。数据上来看，7月股东减持和股权融资规模都进一步收缩，无论从数据还是近期政策的表态上来看，目前融资抽血市场流动性的压力都很小。 需求： 宏观上看不到信贷派生货币的情况下，整个社会的超额流动性是在收缩的；微观上居民资产负债表受损叠加收入预期增量资金有限。下行的情况下，风险资产的配置需求在减弱，最终都导致流入股市的资金在收缩，因此即便估值够低，中长期也很难看到反转的大行情。 短期的边际增量一方面来自避险需求下过度集中的债市，另一方面则需要关注外资的回流。 ………………………………