债市连调两天，建议按“每调买机”应对（金融市场日报20241127）

主要观点总结

文章主要围绕债市、资金、票据及其他市场进行了复盘和展望。今日债市受利空影响，股市触底反弹；政府债缴款1766亿元，央行净回笼338亿元，资金面宽松；票据转贴现收益率涨跌互现。文章还提供了应对策略和未来展望。

关键观点总结

关键观点1: 债市情况

今日债市受利空影响，长债由涨转跌。预计周四至周五债市走弱的概率增加，配置盘和中长期交易盘逢高配置是上策。

关键观点2: 资金情况

今日政府债缴款1766亿元，央行净回笼338亿元，资金面宽松，资金利率明显下行。明日流动性缺口增大，但央行呵护态度仍在，预计资金面仍将宽松。

关键观点3: 票据情况

今日票据转贴现收益率涨跌互现。预计11月份票据转贴现收益率低位运行，大规模补仓宜早补仓，减规模可逢低卖出以博取差价收益。

关键观点4: 其他市场情况

股市收涨，A股全天成交1.49万亿元。国内商品期货多数上涨，汇率方面，在岸人民币对美元有所上涨。

文章预览

一、债市 （一）复盘：今日债市利空小作文发酵，有传某个重要会议提前的，也有传明天赤字率可能到4.5%的；受此影响，股市触底反弹，长债由涨转跌。截至17:20，国债活跃券收益率较昨日：5年下行0.1bp至1.685%；7年1.8875%，与昨日持平；10年上行0.35bp至2.0635%；30年上行0.9bp至2.25%。 （二）展望及应对策略：周四周五地方债分别发行2607亿元和3629亿元，供给压力较大，市场担忧仍在；另外，今日股市触底反弹，对债市也有压制左右，预计周四至周五，债市走弱的概率增加。 策略上，对于配置盘和中长期交易盘，逢高配置仍是上策；对于波段交易，可待供给压力稍微缓解后，右侧交易，提高胜率。 二、资金 （一）复盘:今日政府债缴款1766亿元，央行净回笼338亿元，资金面宽松，资金利率明显下行。截至收盘，DR001加权下行6.36bp至1.3644%，DR007加权下行3.12bp ………………………………