两年翻倍增速的通讯龙头

主要观点总结

本文介绍了作者去调研苏州天孚通信公司的经历，并详细阐述了天孚通信公司的主营业务、股权结构和过往业绩以及未来展望。文章还分析了天孚通信在光器件领域的优势，以及其在光引擎产品上的突出表现。此外，文章还提到了公司的股权结构、管理层情况、海外工厂建设等相关内容。

关键观点总结

关键观点1: 公司主营业务

天孚通信是一家专注于光模块上游的光器件公司，主营产品包括连接器、无源器件和光引擎等。该公司提供光器件解决方案，成为光通信公司的优选供应商。

关键观点2: 公司的优势和特点

天孚通信具有研发能力强、定制化服务能力强等优势，能够为客户提供可靠、及时的服务。公司的光引擎产品集成了光电转换功能，具有巨大的市场空间。

关键观点3: 股权结构和过往业绩

天孚通信的实际控制人是周总和欧总，他们持股比例为38%。公司旗下有子公司如北极光电、天孚精密等。过去几年，公司业绩趋势优秀，营收复合增速达到34%。

关键观点4: 未来展望

作者认为天孚通信在未来短期内具有业绩支撑，中期预期增速良好，长期具备强劲的产业趋势。同时，公司也在海外建设工厂，以适应贸易战等环境变化。

文章预览

上周五，台风天。风大、雨大。这样的天气去调研上市公司，有一个好处，就是去的同行比较少，交流的时候会很充分。 这次去调研的是苏州天孚通信，我拍了几张现场照片给大家看一下。 一、主营业务 天孚通信是一家专注于光模块上游的光器件公司。平时，陆家嘴的基金经理们会把新易盛、中际旭创和天孚通信三家公司放在一起，统称为“易中天”。名字虽然很好记，但是从产业链角度上看，天孚通信是新易盛、中际旭创的上游供应商，对下游这两家公司的可比性没有那么大。 从三家公司的毛利率就可以看到区别。新易盛和中际旭创的毛利率是 3 0% ，放在制造业里面已经很优秀了（一般制造业企业就是 2 0% 的毛利率和 1 0% 的净利率），但是天孚通信的毛利率可以超过 5 0% 。 为什么毛利率会差别那么大？天孚通信用的材料是塑料粒子和金属件 ………………………………