利差修复的快与慢 | 信用利差周报（11/11-11/15）

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基本结论 ◾ 本周收益率与利差仍处修复进程，但下行幅度显著小于上周。具体到券种，城投债低评级修复幅度较大，但长端城投尤其低等级修复偏弱。 收益率方面，本周信用债收益率整体略有下行。信用利差方面，本周信用利差涨跌互现，其中城投利差下行幅度整体多于其余券种。收益率方面，各券种1Y以内半数以上均下行5bp以内，但是低评级城投债等明显下行。2Y-3Y绝大部分券种收益率下行5bp以内。5Y半数以上券种都上行5bp以内，但低评级商业银行永续债、城投债等较为明显地下行，其中AA商行永续债下行幅度超10bp。信用利差方面，0.5Y一半以上券种走阔5bp以内，但是低评级城投债、产业债及商业银行永续债存在较大幅度的收窄。1Y-2Y大部分券种收窄在5bp以内，3Y绝大多数券种上行5bp以内，5Y半数以上券种上行5bp以内，但证券公司次级债等上行明显 ………………………………