固生堂2024半年报点评：内生增长强劲，门店扩张加速，业绩持续高增可期【东吴医药朱国广团队】

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点击蓝字 关注我们   投资要点   投资要点 事件： 2024年上半年公司收入13.65亿元（+38.4%，较上年同期同比增长38.4%，下同）;净利润1.07亿元（同比+15.1%）；经调整净利润1.48亿元（同比+45.3%)。调整项4061万元主要为股份支付摊销费用。公司业绩增长增速处于业绩预告上限值，业绩超预期。2024年8月20日 ，董事会宣派中期股息每股普通股0.13港元，合计人民币2889万元。 收入增长主要源于客流高增，内生增长强劲，盈利水平持续提升。 2024年H1，公司新客户数量42万人次（+21%），就诊人次238万（+32%），次均费用573元（+5%），客户回头率69.5%（同比+2.2pct）；公司收入高增长主要源于就诊人次保持高增速，客单价有所提升。且2023年、2024年并购门店收入体量总体不大，我们估算收入高增主要源自内生增长。2024H1，公司毛利率为29.4%（+0.7pct），经调整净利率提升 ………………………………