大摩-美联储大转向，中国能顺势破局吗？

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Q:决策层在处理通缩问题上的思路有何变化？ A：近几周来，决策层在处理通缩问题上的思路出现了显著的变化。随着通缩现象的根深蒂固，其对财政稳定性、金融稳定性，乃至社会稳定性的负向循环影响日益凸显，决策层开始重新审视并调整其策略。过去，决策层在防范道德风险方面有着严格的约束，但面对通缩带来的严峻挑战，这些约束逐渐在边际上出现松动。 具体来说，各行政部门开始研究如何动用中央政府的资产负债表来支持房地产部门和消费者部门。 这一转变反映了决策层对于通缩问题的重视程度上升到了一个新的高度。 在过去两三周中，我们反复提到这一变化，并观察到决策层对于社会保障体系改革、救助房地产等方面的建言献策持更加开放的心态。 例如，除了降息和降低存量房贷利率等传统措施外，决策层还在考虑如何利用中央 ………………………………