【华泰科技】戴尔/惠普业绩显示服务器/PC市场恢复增长，但毛利承压

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如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！ 核心观点 华泰观点： 戴尔 / 惠普业绩显示服务器 /PC 市场恢复增长，但毛利率承压 上周，戴尔 / 惠普披露业绩。根据对全球 7 家主要服务器和 PC 厂商业绩统计，我们看到， 1Q24 全球服务器和 PC 收入同比分别成长 29.9%/3.5% ，和 4Q23 的同比下降 1.8%/3.7% 相比，出现显著复苏。目前市场一致预期显示 2Q24 服务器收入同比增速加快到 37.2% ， PC 收入环比将增长 5% 。但是戴尔业绩披露后，股价跌 18% ，公司在业绩会上指出，展望 FY25 全年， ISG 业务收入因 AI 服务器收入增加有望实现超过 20% 增长，但毛利率下降 1.5pp ，市场担忧 AI 服务器实际利润水平。惠普一季度业绩显示，公司 PC 出货自 2021 年以来首次转正，管理层表示 AI PC 占比 10% ，预期 3 年后占比 50% 华泰观点： 关注 COMPUTEX 2024 大会 AI 硬件及技术创 ………………………………