三七互娱深度研究报告：新渠道新增量，游戏龙头再启航

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国联证券2024年2月发布三七互娱深度研究报告《 新渠道新增量，游戏龙头再启航》，以下是主要内容。 小游戏、出海成为国内游戏市场的重要增量，公司基于强发行能力和先发优势，有望长期受益于新游戏产品线释放。 紧抓行业变革趋势，成就国内游戏龙头 公司是A股上市公司中营收、业绩规模最大的游戏龙头。成立十余年来，公司成功把握住了四次行业变革带来的发展机遇： 1）早期转型联合运营，2013年成为国内第二大页游平台； 2）2013起先发布局移动游戏，成功实现“页转手”； 3）2018年后把握短视频流量红利，智能化系统增厚发行壁垒； 4）2020年以来拓宽游戏品类，布局小游戏、出海增长机遇。 发行优势持续巩固，研发+投资保持新游供给 公司自页游时代起积累了深厚的发行优势，近年来在优势基础上开发“量子”“天机”系统，精 ………………………………