【天风通信】三季报解读：AI新动能带动行业加速增长，继续看好通信行业持续高景气

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首页摘要 财务总结及分析展望： 从营业收入来看， 通信设备整体24Q3营收同比增长11.1% ，自21年Q1开始增速下滑后，已连续10个季度增速呈下降趋势，直到23Q3负增长， 但是从23Q4开始反转恢复增长，并且24Q1-24Q3呈现增速持续加速之势，反映行业新旧动能切换完成， AI算力成为拉动行业增长的新引擎。 从净利润来看，通信设备整体24Q3净利同比增长18%，相比23Q3的-16%大幅反转， 反映新旧动能切换之下，行业盈利快速恢复， 我们预计行业趋势有望延续。 细分行业 值得重点关注： 1）光器件24Q3营收同比增长90% ，24Q1-24Q3呈现高增且加速增长态势， Q3归母净利润同比增速为+123%，同样呈现加速增长态势。或反映全球AI拉动光模块需求全面进入高增长，目前主要受益海外，未来有望受益国内算力需求增长。AI之光有望持续亮眼高增，趋势有望延续多个季度。 2） ………………………………