天风MorningCall·0826 | 策略-新高与新低/金工-量化择时/宏观-鸽派发言/德赛西威

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策略|新高与新低 金工|量化择时周报：换手率近历史底部，右侧关键信号仍需等待 宏观|从7月的平衡表态转向迄今为止最鸽派的发言 汽车 & 计算机|德赛西威（002920）首次覆盖：座舱+智驾齐飞，出海打开增量空间 策略|新高与新低 1 、大盘成长相对大盘价值指数接近新低。 在2022年以后，300成长与价值的相对指数开始显著走弱，创下2005年以来的新低。2020-2024年，300成长与混合型基金指数的年相关性均要高于300价值，公募基金的风格要和大盘成长更加相似，因此基民的申购赎回行为一定程度上解释了成长价值相对指数的表现。在2020-2021年是公募基金发行最多的一个阶段，而22年至今份额则不断减少，反映基民正在赎回基金。公募基金发行潮往往在基金指数穿过上一轮牛市高点时启动，如2015年年初以及2020年年初。 2 、把握消费板块波动率阶段放大机会 ………………………………