基本面量化系列之八：财务附注中的Alpha研究

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导读 1、基本面相关因子由于高策略容量、低换手率受到广泛关注，而基于基本面的另类数据研究也颇受重视。 本文主要对 财务附注 这一另类数据源进行应用探索，扩充兴证金工另类数据源。 2、数据库构建： 本文基于数库提供的财务附注数据进行研究。通过清洗，我们构建囊括表格—科目—指标三个层次的兴证金工财务附注数据库，并得到 678个PIT信号。本文从 选股因子 和 发布效应 两维度进行应用尝试。 3、选股因子构建： 我们首先从财务附注的结构信息出发，构建财务附注静态结构与动态结构因子，两因子有效性及特异性均较高，并基于两因子等权构建财务附注结构质量因子。财务附注结构质量因子在2015.12.31至2024.2.29区间 IC均值达3.30%，t值为4.19 ，同时 此因子与我们底层约170个因子相关性最高不超过30% 。我们在报告中进一步尝试其他财务 ………………………………