核心问题在于信用债收益率过低

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对于所谓“债灾”的担忧，这两天又有点卷土重来的意思。 不过这次的话题，仅仅被限定在了信用债，利率债反而没有太多关注。 从行情上看，这波信用债的收益率已经悄悄上行了两个多周，而相同时段的利率债收益率基本稳定，时涨时跌。 所以过去两个多周的行情，集中体现在以下两点： 1.从绝对收益看，信用债收益率单边持续上行；   2.从相对收益看，信用债收益率的上行几乎全部可以用信用利差的扩大来解释。   所以从这个角度看，这是信用债的独角戏。 本来这波信用债收益率的上行，是不太起眼的，刚开始只有部分理财或者债基的投资人在小红书上抱怨，但从昨天和前天开始，突然就有了不大不小的舆情。 可能恰好也有两个原因： 1.一个是信用债上行的时间太长了，对理财和债基持有人的体验感持续下降； 2.市场关注到理财大额赎回 ………………………………