平替版“乐高+泡泡玛特”，这家公司港股上市引关注

主要观点总结

本文主要介绍了中国版乐高布鲁可的上市情况及其业务特点。该公司通过融资超额认购和股价大涨在港交所上市，主营拼搭角色类玩具的设计、研发和销售，拥有两大原创IP和全球知名IP的非独家授权。采用盲盒销售模式，目标客户主要是十几岁的‘10后’。主要策略是亲民的定价和引入热门IP，不断刺激消费者购买欲望。资本市场看好其高成长、高复购和IP驱动的模式，以及商业模式上的延展性。但布鲁可也面临研发、生产成本高，盈利能力挑战，IP原创能力不足，国内外双重竞争压力等问题。

关键观点总结

关键观点1: 公司背景及上市情况

布鲁可成为港股市场上的一颗新星，通过融资超额认购和股价大涨成功上市。

关键观点2: 主营业务与产品特点

布鲁可主营拼搭角色类玩具，拥有原创IP和全球知名IP授权，采用盲盒销售模式。

关键观点3: 目标客户策略

公司定位主要客群是‘小孩哥’，注重亲民的定价策略，并通过引入热门IP刺激消费欲望。

关键观点4: 资本市场看法

布鲁可体现出‘高成长+高复购+IP驱动’模式，资本市场看好其商业模式延展性。

关键观点5: 面临的挑战与风险

布鲁可面临研发、生产成本高，盈利能力挑战，IP原创能力不足，国内外双重竞争压力等问题。

文章预览

布鲁可，能成为“谷子经济”的龙头吗？ 文｜ 李宏旭 编辑｜ 杨立赟 余乐 号称“中国版乐高”的拼搭玩具企业布鲁可（00325.HK）于1月10日在港交所上市，并一度因股价大涨而备受市场关注。 在招股阶段，布鲁可拿下了超6000倍融资超额认购，超过了2024年的港股“冻资王”毛戈平（01318.HK）。1月10日上市后，布鲁可盘中一度大涨80%，股价突破100港元，总市值超过260亿港元。但是，到当日收盘时，其股价涨幅已经回落到40%左右。 随后几个交易日，布鲁可的股价没有出现较大起伏。截至1月15日午盘，布鲁可股价85.9港元，总市值210.53亿港元，一部分市值“泡沫”已经被消化。 成立于2014年的布鲁可，主营拼搭角色类玩具的设计、研发和销售，旗下拥有“百变布鲁可”和“英雄无限”两大原创IP，也有奥特曼、变形金刚、漫威英雄等全球知名IP的非独家授权 ………………………………