【华安策略丨周观点】市场震荡以待政策发力，配置关注泛TMT催化机会

主要观点总结

本文提供了对市场的综合分析，包括市场观点、行业配置热点以及风险提示。华安证券研究所的报告指出，市场震荡以待政策发力，配置关注泛TMT催化机会。

关键观点总结

关键观点1: 市场观点

7月宏观经济、金融数据延续弱势但并未超预期下行，对市场冲击有限。海外风险偏好有所改善，特别是海外衰退担忧和流动性风险解除，对市场形成小幅支撑。临近8月下旬，随着决策层逐步休整完毕，政策有望进入一轮集中出台和发力期。

关键观点2: 行业配置热点

行业配置上，轮动或阶段性特征仍然显著，事件催化仍是短期或阶段性最重要的配置线索。具体关注泛TMT成长板块、新质生产力主题、汽车和房地产的阶段性机会，以及中期维度下的有色、公用事业、煤炭、农牧等景气方向。

关键观点3: 风险提示

政策落地速度和力度不及预期、经济基本面修复速度和力度不及预期、美国衰退反复演绎等是主要的风险提示。

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点击上方 蓝字  关注华安证券研究 01 市场观点：基本面延续弱势，市场震荡以待政策发力 基本面延续弱势，市场震荡以待政策发力。 7月宏观经济、金融数据延续弱势但并未超预期下行，对市场冲击有限。海外风险偏好有所改善，特别是海外衰退担忧和流动性风险解除，对市场形成小幅支撑。临近8月下旬，随着决策层逐步休整完毕，政策有望进入一轮集中出台和发力期。 市场热点1：如何看待7月经济、社融数据及央行表态？ 7月宏观数据拟合GDP增速4.6-4.8%，较二季度4.7%变化不大,延续“生产强于消费”态势，社零维持较低增速，投资累计同比明显回落，国内有效需求不足的问题继续显现。社融数据再度走弱，实体贷款自2006年以来首次单月负增长，表明央行继续防资金空转、挤压存量水分。当前高频数据仍未指向经济环比改善，但央行近期表态中重 ………………………………