优秀的投资者，大部分时间在等待

主要观点总结

本文介绍了詹姆斯•蒙蒂尔在《Value Investing: Tools and Techniques for Intelligent Investment》一书中的观点，即投资应该是枯燥的，等待也是一种选择。文章通过守门员的例子说明投资者倾向于采取行动，但有时候什么也不做可能比频繁交易更好。文章还提到了沃伦·巴菲特的投资理念，即投资像棒球比赛一样，需要等待属于自己的机会。最后，文章讨论了投资者行动偏好的影响以及等待的重要性。

关键观点总结

关键观点1: 投资应是枯燥的，等待也是选择之一

詹姆斯•蒙蒂尔通过守门员扑点球的例子说明了投资者应该耐心等待，有时候持有现金是明智的选择。沃伦·巴菲特也提倡投资像棒球比赛一样，需要等待甜蜜点的到来。

关键观点2: 投资者行动偏好的影响

心理学和实验证据表明，投资者倾向于采取行动。这种行为偏好可能导致不必要的交易和错误的决策。投资者应该记住，等待也是一种策略。

关键观点3: 行动偏好的后果

投资者在损失后更容易出现行动偏好。Zeelenberg等人的研究表明，当投资者经历连续损失时，他们更倾向于采取行动，即使这些行动可能不是最佳选择。

文章预览

作者 |  詹姆斯•蒙蒂尔 来源 | 巴伦中文（ID：barronschina） 巴菲特说过：投资是一场没有”好球带“的棒球游戏，你只是在等待属于你的全垒打。优秀的投资者，大部分时间在等待。GMO资产管理公司著名投资者詹姆斯•蒙蒂尔在《Value Investing: Tools and Techniques for Intelligent Investment》一书中，用守门员扑点球的例子和一个行为投资实验来说明，投资应该是枯燥的，有时候什么也不做或许比做点什么更好。 以下是书中第十七章《Beware of Action Man》的全文翻译： 面对点球的守门员和投资者的共同点是什么? 答案是：两者都倾向于采取行动，他们觉得有必要做点什么。 然而，等待其实也是一种选择，有时候持有现金是完全可以接受的。 但对许多基金经理来说，这仍然是一个诅咒。或许他们最好记住保罗•萨缪尔森的建议：投资应该是枯燥的。它不应该是 ………………………………