【信达固收】信用债延续强势，3Y期城投产业与5Y期二永债相对更优——信用利差周度跟踪

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点击上方蓝字“ 钟摆效应 ”关注我们 报告摘要 信用债延续强势，3Y期和各期限弱资质品种表现较强。 6月首周受资金利率转松、降息预期升温影响，1-5Y期国开债收益率下行3-4BP。信用债收益率跟随市场利率下行，其中3Y期以及各期限弱资质品种表现较强。1Y期AA级及以上品种收益率下行3BP，2Y期下行4BP，3Y期下行6BP，5Y期下行4-5BP，而1-5Y期AA-级品种利差下行6-10BP。从信用利差来看，1-5Y期AA级及以上利差下行0-2BP，1-5Y期AA-级利差下行3-6BP。各期限AA/AA-评级利差下行2-4BP，其他变化不大。各评级2Y/1Y以及 3Y/2Y期限利差下行1-2BP，各评级 5Y/3Y期限利差上行1-3BP。 6月首周城投债利差整体下行。 外部主体评级AAA级、AA+级和AA级平台信用利差分别下行1BP、0BP和2BP。其中，贵州、天津和云南AAA级平台分别利差下行4BP、3BP和2BP；黑龙江和广西AA+级平台利差分别下行4BP和3B ………………………………