【招商策略】环境突变，政策拐点——A股2024年8月观点及配置建议

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展望8月，随着三中全会和7月30日政治局会议的召开，以及外需呈现边际削弱的迹象，内需政策发力的拐点已经出现。下半年开始，内需偏弱的环境逐渐迎来转折。上市公司半年报将会披露，预计整体业绩趋于稳定。A股估值回到历史低位，内部重要机构投资者通过ETF持续托底A股，提高A股内资内在稳定性。外外部环境当前发生重大变化，全球经济走向类衰退和降息周期，A股面临的外部流动性环境开始已改善。市场企稳的概率进一步提升，A股的配置思路也有望迎来转折。从此前偏外部主导，逐渐回到国内政策发力带来的相关投资机会，国内消费科技医药可以开始关注。 核心观点 ⚑ 大势研判和核心逻辑：环境突变，政策拐点。 当前市场担心的利空是过去三年已知利空，主要是仍然担心地产需求、政府开支等因素。而本次三中全会和7月30日政治局会议 ………………………………