一体两翼，蒙牛的逆周期增长极

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导语 ：“乳业的真正周期，不在供需曲线里，而在消费者日益精进的味蕾与健康诉求中。” 自2025年2月以来，蒙牛乳业（02319.HK）股价一路上涨。 3月26日，蒙牛乳业正式发布2024财年年报。财报显示，2024年蒙牛实现营业收入886.75亿元，经营利润达72.6亿元；归属母公司净利润1.05亿元，同比下降97.83%。 按理说，这样的消息会引起公司股价大跌，然而，市场对此的反应却出人意料：3月27日开盘，公司股价再次上扬，盘中涨超7%。 来源：同花顺财经 “反常”现象的背后，必有深刻的缘由。乍一看，净利润暴跌这么多，感觉蒙牛的天都要塌了。但其实，蒙牛2024年的利润大跳水，主要缘于旗下澳洲奶粉品牌贝拉米（ASX: BAL）和联营企业现代牧业（01117.HK）的拖累。 若剔除这两项非现金减值影响，蒙牛的核心净利润实际与上年持平，且经营利润率同比提升至8.2 ………………………………