【德邦食饮】茅台注销式回购提信心，看好食品饮料结构性机会

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核心观点 白酒： 茅台首次注销式回购，彰显长期发展信心。 本周白酒板块下跌0.79%，跌幅大于沪深300指数2.11pct，主要是贵州茅台跌幅较大拖累白酒指数。根据今日酒价数据，本周原箱/散瓶茅台批价分别为2390/2270元，较上月下跌350/160元，非标产品批价也有不同程度的下跌。8月社零仍延续弱复苏态势，需求没有明显好转的情况下，预计白酒批价仍将承压。本周贵州茅台公告，计划以不低于人民币 30亿元且不超过人民币60 亿元回购股份，为市场、公司和投资者注入强心剂，带来积极效应，行业需求较弱背景下建议关注龙头品牌。 大众品：各子板块长期逻辑不变，建议关注业绩超预期标的。 （1）啤酒：我们预计全年行业整体升级提效的主基调不改，餐饮、夜场等消费场景的持续恢复有望加速高端化发展，建议重视具备基本面支撑的优质龙头。（2）餐 ………………………………