央行预期管理视角看债市是否有效

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CORE IDEA 核心观点 短期来看债市收益率具有较强的下行惯性，但长债收益率下行空间仍面临较强约束。建议投资者顺势而为，短期看多而长期保持一定审慎，谨防潜在利空因素共振而对债市行情产生负面影响。 作者 ： 覃汉/崔正阳 全文：2178 字 | 10 分钟阅读 正文 一、从海外风险事件看央行预期管理 一季度以来，央行频繁对长债收益率进行预期管理（详见《 央行对长债的预期管理和市场应对思考 》），市场对央行政策意图的理解存在部分分歧。 结合海外风险事件及潘行长最新讲话，我们认为央行此举更多旨在未雨绸缪，将潜在风险防患于未然。 “硅谷银行2.0”事件再现，日本第五大银行或将出现巨额亏损。 6月18日，日本第五大银行农林中央金库（Norinchukin Bank）宣布，将在截至2025年3月的一年内出售规模超过10万亿日元（630亿美元）的美国国债 ………………………………