关于制度变化和a股定价锚的转移

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文/沧海一土狗 ps：2200字 引子 2024年以前，a股和发达国家的股市很不一样： 发达国家的股市喜欢抱团蓝筹，a股喜欢炒小、炒烂、炒题材 。 大部分投资者十分了然背后的原因，核心差异在于制度安排上： 1、对信息披露的要求上； 2、对退市标准的把控上； 3、对减持和分红的有关规定上； 随着“国九条”、“退市新规”、“减持新规”等一系列重要制度的落地， a股的生态也在发生变化 。 近期，最为显著的特征是， ST板块指数持续下跌 。 如上图所示，ST板块在“国九条”落地后的近38个交易日内下跌了近40%，这显著改变了广大投资者们对【退市】的态度。 与此同时，社会舆论也有了十分强烈的反应。 当下的我们是某个极其深刻的变化的 见证者 。 这篇文章我们将从流动性的角度构建一个模型来概括这种变化。 优先因子和系统定价的锚 首先，我 ………………………………