【浙商FICC·固收日报】天平正在倾斜

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一、境内市场 1、市场情况 周一债券市场还是延续偏多头的行情，虽然OMO/MLF并未调整，但基本符合市场预期。资金面还是比较稳定，DR007小幅上行2BP至1.86%附近，但目前看继续维持在1.8%附近的概率更大。上午公布的5月份经济数据看，投资、消费、生产表现均偏弱，社零考虑到假期错位效应后单月表现可能更略低。基本面如市场之前预期的全面边际转弱。 此外，周五《金融时报》虽然再次发文提示利率风险，但措辞并未如之前的直观，更多还是在目前数据偏弱背景下缓释市场的悲观情绪。目前看，市场对非直接“指导”长端利率的措施开始钝化，基本面因素更会压制潜在的利率反弹空间。 从曲线上各个期限品种表现看，早盘活跃券收益率虽然短暂上行，但并没有出现放量GVN的情况，收益率小幅冲高后即有大量Bid出现。全天来看，5年期以下品种收益 ………………………………