【协会转载】国资机构参与私募股权二级市场交易实务分析——国资机构界定

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引言 本文是“国资机构参与私募股权二级市场交易实务分析”系列的开篇，旨在明晰国资机构的判定标准，为相关机构参与S市场提供清晰的合规路径。 一 国资机构参与市场的趋势与挑战 目前，国有资本及财政性资金已经成为私募股权市场的重要组成部分。然而通过出资形式、出资比例判定某机构是否为国资的方式并不总是有效。厘清国资机构的认定边界，对于提升市场规范性和有效解读相关法律法规具有重要意义，也有利于市场监管政策的制定。 二、、 国资机构的界定依据 （一）聚焦实质——依据资金来源判定属性 持有和运作国有资金是国资机构身份的根本特征，也是其参与私募股权市场交易的核心实质，涉及国有资金的S交易都应被纳入国资监管的框架内进行管理。 1．直接投资的界定：源流与性质 直接投资模式如图 1所示，国资机构转让 ………………………………